I) Correto. Ele pode sim trabalha como um diodo comum, mas essa não é uma aplicação típica do Diodo Zener, o que torna a questão errada.
II) Correto. Só para lembrar, a tensão de ruptura do Diodo Zener é menor que a tensão de ruptura de um diodo comum.
III) Errado. Diodos Zenes tem valores de potência máxima determinada pelos fabricantes.
IV) Errado. Existe um cálculo relacionado ao resistor limitador. Que deve está entre os valores máximo e mínimo suportados pelo Diodo Zener.
V) Errado. Lembre-se que o Diodo Zener é basicamente igual a um diodo comum.