Questão 3098611

• Banca: FCC
• Órgão: SEGEP-MA
• Ano: 2018
• Provas: FCC - 2018 - SEGEP-MA - Analista Previdenciário - Financeira e Contábil
• Disciplina: Matemática Financeira
• Assuntos: Conceitos fundamentais de Matemática Financeira; Taxa Interna de Retorno - TIR

Uma empresa está analisando dois projetos mutuamente excludentes para definir qual deles deve ser implementado. O investimento inicial necessário para projeto A é R$ 700.000,00 e para o projeto B é R$ 1.200.000,00. Ao analisar os fluxos de caixa das duas opções, a empresa identificou que o Valor Presente Líquido do projeto A é R$ 193.540,93 e o do projeto B é R$ 211.201,59. A taxa interna de retorno do projeto A é 15,67% ao ano e a do projeto B é 14,41% ao ano.

Se a taxa de oportunidade da empresa é 10% ao ano e a empresa pretende maximizar seu lucro a longo prazo,

• A. a empresa deve escolher o projeto A porque apresenta maior taxa interna de retorno que o projeto B.
• B. a empresa pode escolher qualquer um dos dois projetos porque ambos apresentam taxa interna de retorno superior à taxa de oportunidade da empresa e, portanto, qualquer um vai maximizar seu lucro a longo prazo.
• C. a empresa pode escolher qualquer um dos dois projetos porque ambos apresentam Valor Presente Líquido positivo.
• D. o problema não tem solução porque as conclusões obtidas pelo método do Valor Presente Líquido são contrárias às conclusões do Método da Taxa Interna de Retorno.
• E. independente de quais sejam os valores das taxas internas de retorno, a empresa deve escolher o projeto B.

Gabarito: E

Comentários

• Partindo da premissa de que a entidade possui o capital necessário para realizar qualquer um dos investimentos (dado faltante no enunciado, o qual poderia gerar recurso), temos o seguinte:

  1) Os dois projetos apresentam TIR>TMA, portanto, sob essa ótica são viáveis.

  2) Os dois projetos apresentam VPL>0, portanto, sob essa ótica também são viáveis.

  Ai vem o "X" da questão. Se a entidade possui o capital necessário para qualquer um dos dois investimentos, o ideal seria alocar a maior parte dos recursos disponíveis, ou seja, optar pelo projeto que possua maior investimento inicial.

  ----> Esse é o gabarito da banca.

  CONTUDO, eu impugnaria a questão com base nos seguintes motivos (além daquele já mencionado):

  1) Não foi informado o prazo máximo de validação, logo, o longo prazo pode ser 2 @ infinitos anos, o que gera diferenças na hora de avaliar, conforme o fluxo, prazo e taxa de retorno de cada investimento;

  2) Para termos o ponto de equilíbrio, é necessário saber também se os fluxos são uniformes ou variáveis. Por exemplo, se o projeto A me da um retorno em um único fluxo já no primeiro ano e o projeto B retorna um fluxo somente no último ano, não necessariamente o custo de oportunidade de investir a maior quantia de capital inicial será validado.

  Entre outros motivos (...)