Questão 47581

• Banca: ESAF
• Órgão: MPOG
• Ano: 2009
• Provas: ESAF - 2009 - MPOG - Especialista em Políticas Públicas e Gestão Governamental - Prova 2
• Disciplina: Economia
• Assuntos: Economia da Informação; Fundamentos Microeconômicos; Microeconomia

De acordo com a Teoria da Agência, também chamada Teoria do Agente Principal, indique a opção falsa.

• A. O agente contrata o principal ou depende dele para a realização de uma tarefa em seu benefício.
• B. O principal incorre em custos para ter certeza que o agente está agindo de modo apropriado.
• C. A governança corporativa cuida do alinhamento dos interesses em uma relação agente-principal.
• D. O principal sabe que o agente dispõe de informações privilegiadas (assimétricas).
• E. A teoria do agente principal assume que os indivíduos são criativos, mas egoístas e maximizadores de utilidade.

Gabarito: A

Comentários

• Teoria de Agência, também chamada Teoria do Agente Principal, consiste numa das principais teorias de finanças e é considerada a principal abordagem formal para a governança corporativa. Se ambas as partes agem tendo em vista a maximização de suas utilidades pessoais, a Teoria de Agência afirma que existe uma boa razão para acreditar que o agente não agirá sempre no melhor interesse do principal. O problema de agência ocorre quando os gestores tomam decisões com o intuito de maximizar sua utilidade pessoal e não a riqueza de todos os acionistas, motivo pelo qual são contratados. Os custos de agência são custos em que os acionistas incorrem para alinhar os interesses dos tomadores de decisão (gestores) aos seus.
  De acordo com Jensen e Meckling (1976), "são a soma dos: i) custos de criação e estruturação de contratos entre o principal e o agente; ii) gastos de monitoramento das atividades dos gestores pelo principal; iii) gastos promovidos pelo próprio agente para mostrar ao principal que seus atos não lhe serão prejudiciais; iv) perdas residuais, decorrentes da diminuição da riqueza do principal por divergências entre as decisões do agente e as decisões que iriam maximizar a riqueza do principal".
• Pelo comentário acima eu deduziria ser correta a alternativa B. Pelo que entendi, principal = acionista e agente = gestor. Como é o acionista que contrata o gestor, a alternativa A estaria errada.
  Alguém sabe explicar?
• Luccas, não sei se entendi sua dúvida, mas vamos lá:
  
  A assertiva b), "O principal incorre em custos para ter certeza de que o agente está agindo de modo apropriado", é verdadeira. No exemplo do acionista (o principal), ele tem que "gastar"  mais para ter alguma certeza de que o gestor (o agente) está agindo de forma correta. Por exemplo, com auditoria, relação com investidores e etc.
  
  Realmente, os conceitos de "agente" e "principal" estão trocados na assertiva a). Como a questão pede a assertiva falsa, a opção a) é a resposta da questão.

• O principal contrata o agente, e não o contrário. O principal depende do agente.