Questão 1241842

• Banca: CESGRANRIO
• Órgão: EPE
• Ano: 2014
• Provas: CESGRANRIO - 2014 - EPE - Analista de Gestão Corporativa - Finanças e Orçamento
• Disciplina: Matemática Financeira
• Assuntos: Conceitos fundamentais de Matemática Financeira; VPL

O fluxo financeiro de um projeto de investimento é composto de um gasto inicial seguido de uma série de recebimentos e tem Valor Presente Líquido (VPL) positivo calculado à taxa de desconto adequada R. Para a avaliação do risco do projeto, uma análise de sensibilidade é conduzida supondo que todos os recebimentos diminuam 5%, sem haver alteração no gasto inicial nem no custo de capital para o empreendimento.

Com esses novos valores financeiros, o (a)

• A. VPL do projeto calculado à taxa R diminui mais do que 5%.
• B. período de retorno do capital Investido diminui 5%.
• C. taxa interna de retorno do projeto não se altera.
• D. taxa interna de retorno do projeto aumenta 5%.
• E. taxa de desconto R para cálculo do VPL diminui 5%.

Gabarito: A

Comentários

• Gabarito letra A. VPL do projeto calculado à taxa R diminui mais do que 5%.

• Vamos supor  um fluxo:

   

   

                                  !   110

    _______________!

  !

  !

  100

   

  a TIR seria 10 %

   

                                 !   104,5

    _______________!

  !

  !

  100

   

   

   

• Considerando um fluxo de recebimentos P iguais ao longo de n anos. Usando a fórmula para trazer esse fluxo a valor presente (VP). O custo do projeto é Co. Assim, o VPL será VP - Co

   

  VPantigo = P*ai¬n --> P = VPantigo/ ai¬n

  Pnovo = P*0,95 --> VPnovo = 0,95*P* ai¬n = 0,95*VPantigo

   

  VPLantigo = VPantigo – Co

  VPLnovo = 0,95*VPantigo – Co

   

  %∆VPL = (VPLnovo-VPLantigo)/VPLantigo = (0,95*VPantigo – Co – VPantigo + Co) / (VPantigo – Co) = - 0,05*VPantigo / (VPantigo – Co)

   

  A variação seria de 5% apenas se Co fosse igual a zero, pois assim VPantigo/VPantigo = 1 e 1*0,05 = 5%. No entanto, como VPantigo/(VPantigo-Co) é maior do que 1, a variação será maior do que 5%. Ou seja, o VPL calculado irá diminuir mais do que 5%.