SóProvas

Questões de EVA (economic value adde)

ID
263902
Banca
CESGRANRIO
Órgão
Petrobras
Ano
2011
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

As informações abaixo foram extraídas das demonstrações financeiras de uma empresa.

Caixa = R$ 2.500,00

Contas a receber = R$ 10.000,00

Contas a pagar = R$ 6.000,00

Custo do capital investido = R$ 20.000,00

Depreciação = R$ 5.000,00 por período

Estoques = R$ 2.500,00

Lucro operacional líquido = R$ 100.000,00

Lucro bruto = R$ 120.000,00

Considerando-se os valores acima, o Valor Econômico Agregado (EVA), em reais, foi de

Alternativas
Comentários

  • EVA = Lucro Operacional Líquido (NOPAT) - Custo do Capital Investido*
    EVA = 100.000 - 20.000 = 80.000

    *     O Custo do capital investido ja foi fornecido em valores na questão. Mas poderia ser necessário calcula-lo.

  • completando....

    EVA = Lucro Opercional liq apos IR - (WACC * Investimento)
    100.000 - (80.000)

    PS: adoto nomenclatura diferente da do colega acima.
  • Para se apurar o EVA pode-se utliza tanto o lucro liquido ou o lucro operacional liquido (após deduzidos os impostos).
    Caso a questão não disponibilize e seja necessário encontrar o custo do capital investido basta multiplicar o percentual do custo do capital próprio como o patrimônio liquido, fica assim a fórmula:
    EVA = LL ou LOL - (CCP (%) * PL)

    Exemplo:
    Considerando a DRE abaixo : Demonstração do Resultado (DRE) 31/12/XX Vendas Brutas 650.000 (-) Impostos -162.500 (=) Vendas Líquidas 487.500 (-) CMV -285.000 (=) Lucro Bruto 202.500 (-) Despesas De Vendas -25.000 Administrativas -18.000 Depreciação -32.000 Amortização -15.000 Financeiras -45.000 (=) Lucro Operacional Antes 67.500 IR CSLL (-) IR e CSLL -16.700 (=) Lucro Líquido 50.800
    Se o PL for de R$ 200.000,00 e o custo de oportunidade do capital próprio de 15 %, teríamos : EVA = LL – (CCP% x PL) => 50.800 – (15% x 200000) => EVA = 20.800 Corresponde ao Lucro Residual, ou seja, o que sobrou após considerar o custo do capital próprio.

  • podemos calcular

    LAIR

    ou LAJIR (=EBIT) depois o LAIR

    ou o NOPAT

    depende do país

     

    todos levam em conta a depreciaçao

     

    nesse exercício a resposta certa seria 100 - 20 - 5 = 75 q nao tem no gabarito

     

    se o EVA = 75 mil significa dizer que ela vale no mercado seu K + 75 mil

ID
319453
Banca
CESPE / CEBRASPE
Órgão
INMETRO
Ano
2010
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

Entre as críticas que se faz ao ROI está a de poder desestimular investimentos que estejam abaixo do ROI habitual, mas acima do custo de capital da empresa. Para contornar esse problema, foi desenvolvido o conceito de lucro residual, do qual deriva o

Alternativas
Comentários
  • O EVA representa o lucro residual que permanece após o custo de todo o capital,  incluindo capital próprio, podendo ser considerada uma poderosa ferramenta de análise da real lucratividade das operações de uma empresa.

    Mas, o que é importante saber na hora da prova é: falou em lucro residual, falou em EVA.

    Bons estudos.

  • Gabarito: Certo.

    Comentário:

    Como falei em diversas oportunidades, o objetivo principal de uma empresa é obter rentabilidade superior ao custo de oportunidade de seus acionistas. E a métrica que representa esse objetivo é justamente o EVA, que mensura a criação de valor das empresas.

    De fato, uma das críticas que se faz ao ROI está a de poder desestimular investimentos que estejam abaixo do ROI habitual, uma vez que pode parecer que aquele investimento tem rendimento desfavorável para a empresa, pelo fato de estar em patamar inferior ao que a empresa vinha auferindo. No entanto, se aquele investimento superar custo de capital da empresa, ele cria valor e, por isso, é viável para a empresa.

    Por esse motivo o EVA é muito usado para fins internos (gerenciais, de tomada de decisão), sendo a principal metodologia para análise de desempenho e gestão de valor.

    MARTELANC, 2005.

ID
850126
Banca
CESGRANRIO
Órgão
BNDES
Ano
2011
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

Vários acontecimentos certamente aumentam o Valor Econômico Agregado (EVA) para os acionistas de uma empresa. Entre eles a(o)

Alternativas
Comentários

  • EVA - valor econômico agregado - 

    Determina se um investimento (proposto ou existente) contribuiu positivamente para a riqueza dos acionistas.

    Um investimento com Eva positivo supera o custo de capital da empresa, portanto cria riqueza.

    O EVA crescente sinaliza elevações futuras do preço da ação.

    A fórmula do EVA é Lucro operacional liquido - Custo de Financiamento (são de terceiros e próprios)

    Resposta D.

  • Resumo do que eu entendi:
    Fórmula Básica do EVA:

    EVA = (ROI - WACC) * Investimento
    Traduzindo:
    1 - ROI é a taxa (%) que o seu projeto rende de lucro. Por exemplo, se vc (e mais terceiros) investirem $ 1.000 numa franquia com ROI = 10%, terá 10% de retorno do valor que vocês aplicaram na franquia ($1.000 x 10% = $100,00).
    2 - WACC ou TMA (Taxa Mínima de Atratividade) é a taxa que vocês estariam ganhando se aplicassem em outro investimento qualquer (aplicações na Bolsa, por exemplo). Basicamente, é o custo de oportunidade (na fórmula há que se fazer alguns ajustes nesse custo de oportunidade).
    3 - "Vocês" quer dizer os "sócios e mais terceiros" ou na linguagem contábil: PL + Passivo Exigível
    Portanto, o  Capital Total Investido é = PL + Passivo = Capital Próprio + Capital Terceiros

    Esses dois capitais terão taxas diferentes de custo de oportunidade; (além disso, da taxa do custo de capital de terceiros tem que ser subtraída a taxa do IR (Imposto de Renda).

    4 - Portanto, se o custo de oportunidade do capital próprio diminui significa que o mercado está pagando menos por uma aplicação de capital (Bolsas, por exemplo).

    5 - Se lá fora o ganho é menor, investir no seu projeto (franquia) será mais vantajoso, ou seja, o Valor do seu projeto aumenta (EVA aumenta).
    6 - Então, na fórmula:
    EVA = (ROI %  -  WACC %)  *  Investimento R$
    sempre que % ROI aumenta ou % WACC diminui, o EVA vai aumentar, 
    porque a taxa % que vai multiplicar o Investimento será maior.

  • ALTERNATIVA D)

     

     

    EXEMPLO CÁLCULO EVA (VALOR ECONÔMICO ADICIONADO).

     

     

    Um exemplo prático se dá quando pegamos duas empresas, e na primeira investimos R$100.000,00 para montar um negócio e na segunda investimos R$ 50.000,00 e o restante usamos para outra oportunidade de vendas, tendo os mesmos custos, e na segunda uma diferença nas despesas financeiras de R$ 2.000,00. Se as duas tiverem uma receita de R$ 400.00,00, tendo a primeira um lucro líquido de R$60.000 e a segunda de R$58.000 qual seria a que economicamente seria mais rentável se tivessemos um preço de oportunidade de 18%?


    Pelo EVA = L.L - C.C.P (lucro líquido - Custo do Capital Próprio)
    EVA1= 60000 - 18000 = 42.000
    EVA2= 58000 - 9000 = 49.000


      Então , a segunda mesmo com um menor lucro contábil, adiciona mais valor que a primeira, que tem um maior lucro contábil e investiu mais do que a segunda.

  • Gabarito: Letra d.

    Comentário:

    Dentre os eventos que CERTAMENTE aumentam o EVA, pode-se citar a diminuição do custo de oportunidade de aplicação do capital próprio da empresa. O fato de a empresa pagar dividendos maiores, ou com maior frequência, podem impactar futuramente no indicador, mas não se pode afirmar com certeza; o mesmo se diz do aumento da receita de vendas, que pode vir a impactar no NOPAT e consequentemente no EVA, mas não é uma consequência necessária; por sua vez, se o lucro líquido da empresa diminuir, isso também não necessariamente impacta no EVA, já que essa diminuição pode advir de fatores alheios à operação. 

  • "O objetivo principal de uma empresa é obter rentabilidade superior ao custo de oportunidade (CO) de seus acionistas. E a métrica que representa esse objetivo é justamente o EVA®, que mensura a criação de valor das empresas".

    CO é o benefício perdido por causa da melhor alternativa abandonada quando se toma uma decisão. Uma das formas de se calcular o EVA é a seguinte:

    EVA = LOLAI - (%CCP x PL)

    Onde:

    i) CCP% é o custo do capital próprio (em percentagem) e

    ii) O produto de CCP% pelo PL é o custo de oportunidade do capital próprio.

    Logo, o que a questão afirma é que ao reduzir o custo oportunidade do capital próprio (em vermelho), o EVA aumentará (em azul).

    Interpretando além da matemática, "%CCP x PL" é o CO do capital próprio porque esse custo que o investidor está empregando na empresa poderia ser empregado em outros investimentos ("outras melhores alternativas abandonadas"). Logo, afirmar que o "custo oportunidade do capital próprio diminuiu" é afirmar que "o custo da melhor alternativa abandonada diminuiu". Vejam, é a mesma coisa que afirmar que "o custo do capital próprio diminuiu".

    Espero ter ajudado. Questão me confundiu também! Bons estudos! 

    Fonte da fórmula e alguns dados: Aula do Prof. Daniel Negreiros.

  • Concordo que a letra D está correta, mas, por que a letra C está errada, já que um aumento na receita de vendas acaba por aumentar o NOPAT e, consequentemente, o EVA, mantendo-se todo o resto constante?

ID
1306306
Banca
CESPE / CEBRASPE
Órgão
ANATEL
Ano
2014
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

Acerca da avaliação de projetos de investimento, julgue o item subsequente.

O valor econômico adicionado é um sistema que se baseia no conceito de lucro residual.

Alternativas
Comentários
  • O valor econômico adicionado (EVA) é uma das métricas de lucro residual mais utilizadas, enquanto que o lucro líquido é a principal medida de lucro contábil.

    Enquanto as medidas contábeis de lucro líquido medem o lucro livre dos gastos com juros decorrentes das dívidas na estrutura de capital, o lucro residual mede o lucro livre do custo total das dívidas e do capital próprio.
    http://www.ead.fea.usp.br/semead/7semead/paginas/artigos%20recebidos/Finan%E7as/FIN37-_O_valor_economico_adicionado_EVA_.PDF

  • Aos não assinantes,

    GABARITO: CERTO

  • Gabarito: Certo. 

    Comentário:

    Como já vimos, em consonância com o principal objetivo dos administradores, sabemos que o EVA® introduz o conceito de criação de valor para o acionista, uma vez que os outros indicadores não o fazem. Essa criação de valor está intimamente ligada ao incremento dos benefícios econômicos em relação ao retorno exigido pelos proprietários de capital. Ou seja, uma empresa só cria valor quando há lucro superior à remuneração mínima esperada pelos acionistas; caso contrário, dizemos que há destruição de valor. Por isso, é “apelidado” de lucro residual, como afirmou a questão.

  • O conceito do Economic Value Added – EVA (Valor Econômico Adicionado) refere-se ao reconhecimento do Custo de Oportunidade do Capital Próprio para a apuração do resultado da empresa. Custo de Oportunidade é a melhor alternativa disponível com o mesmo nível de risco, isto é, o valor que a empresa ganharia se escolhesse outra alternativa para investimento.

    O EVA é o lucro operacional após o pagamento dos impostos menos o encargo sobre o capital, apropriado tanto para endividamento quanto o capital próprio. É a "sobra" (resíduo) após todos os custos terem sido cobertos. Aplicando-se conceitualmente o EVA, 

    Portanto, sim, o EVA "é um sistema que se baseia no conceito de lucro residual", ou seja, somente há lucro após a cobertura de todos os custos, inclusive o Custo do Capital Próprio.

    Gabarito: CERTO.

  • Descriçao dos autores da metodologia de cálculo do EVA:

    “Aritmeticamente, (o EVA) é o lucro operacional após o pagamento de impostos menos o encargo sobre o capital, apropriado tanto para endividamento quanto o capital acionário. É o valor pelo qual o lucro excede ou deixa de alcançar o custo do capital utilizado para realizar aquele lucro. É o que os economistas denominam lucro residual, que significa exatamente aquilo que implica: é o resíduo que sobra depois de todos os custos terem sido cobertos. Economistas também se referem a isto como lucro econômico ou aluguel econômico. Nós o chamamos de EVA, valor econômico adicionado.”

    Fonte: Estratégia.

ID
1316584
Banca
CESGRANRIO
Órgão
LIQUIGÁS
Ano
2014
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

As anotações a seguir foram realizadas pelo analista financeiro de uma companhia, na avaliação do desempenho do período em análise.


           Alíquota de Imposto de Renda           25%             Custo de oportunidade dos acionistas  20%
           Capital de terceiros R$           R$ 1.200,00             ROI (Retorno sobre o investimento)    22%
           Capital próprio                       R$ 4.800,00             Taxa bruta paga ao capital de terceiros 16%
O Investimento da companhia = ativo total


Considerando-se exclusivamente as anotações feitas pelo analista financeiro, a medida de valor para o acionista, (spread do capital próprio) apurado pela companhia, pelo Valor Econômico Agregado (VEA), em reais, é

Alternativas
Comentários

  • EVA = (ROI - WACC) X INVESTIMENTOS

  • Tem um detalhe bem importante: A taxa do capital de terceiros informada é bruta, temos que encontrar a líquida (deduzindo o IR)

    A resolução fica assim:

    Investimento = Total do Ativo = 1200+4800 = 6.000

    Custo do capital próprio = 20%

    Custo do Capital de terceiros líquido = 16% - 25% = 12%

    ROI = 22%

    WACC = 20% X 80%*  + 12% X 20%**  = 18,4%

    *(4800/600)

    **(1200/6000)

    Agora na fórmula: EVA = (ROI - WACC) X INVESTIMENTO

                                 EVA = (0,22 - 0,184) X 6000

                                 EVA = 216,00 (B)        



  • ROI=LL/AT

    0,22= LL/(4.800+1.200)

    LL = 0,22*6.000

    LL = 1.320

    capital de terceiros 0,16 * 0,25 = 0,04

    0,16-0,04= 0,12(Taxa Líquida paga ao capital de terceiros )

    EVA = LL - (Custo capital próprio - Custo Capital de terceiros)

    EVA = 1.320 - (4.800*0,20 + 1.200*0,12)

    EVA = 1.320 - (960 + 144)

    EVA = 1.320 - 1.104

    EVA = 216

  • Fiquei um pouco confuso, a fórmula do ROI não seria LL/ PL?

  • Jerônimo,

     

    A relação de LL/PL é de ROE (Return on Equity).

  • Esta é aquela questão que tem o objetivo de fazer o candidato desistir da prova. Todavia, se a fórmula de apuração do EVA estiver na cabeça, você consegue resolvê-la de forma tranquila. Vamos passo a passo:

     

    ÍNDICE:

    PCT: Participação de capital de terceiros

    PCP: Participação de capital próprio        

    TBCT: Taxa bruta de juros de capital de terceiros

    TMI: Remuneração mínima de investidores (TMI) = 12%

    TIR: Taxa de Imposto de renda

    ROI: Retorno sobre o investimento

     

    1º PASSO: calcular o custo de capital de terceiros (CCT)

    CCT = TBCT x (1 - TIR)

    CCT = 0,16 x (1 - 0,25) 

    CCT = 0,12

     

    2º PASSO: calcular o WACC

    INVESTIMENTO: 1.200 + 4.800 = 6.000

    PCT:  1.200/6.000 =  0,2

    PCP = 4.800/6.000 = 0,8

     

    WACC = (PCT x CCT) + (PCP x TMI)

    WACC = (0,2 x 0,12) + (0,8 x 0,2)

    WACC = 0,184

     

    3º PASSO: calcular o EVA

    EVA = (ROI - WACC) x INVESTIMENTO

    EVA =  (0,22 - 0,184) x 6.000

    EVA = 2016

     

    “Quem quiser ser o primeiro  aprenda,  primeiro, a servir o seu irmão” Mateus 20:26

     

     

     

     

     

ID
1433491
Banca
ESAF
Órgão
MF
Ano
2013
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

O “Lucro Residual", ou seja, o lucro suficiente para compensar o risco menos o lucro operacional, representa:

Alternativas
Comentários

  • valor econômico agregado = (margem operacional - Custo médio ponderado do capital)*investimento

    ou seja, verifica-se se o capital investido pelos sócios está rendendo lucro - retorno financeiro - assim, este retorno é exatamente o valor que compensa risco menos o lucro operacional.

  • EVA (ECONOMIC VALUE ADDED)


    O EVA é um indicador do valor econômico agregado que possibilita a executivos, acionistas e investidores uma nítida visão acerca da rentabilidade do capital empregado na empresa. Ou seja, mostra se este foi bem ou mal investido em termos de geração de riquezas para o empreendimento, possibilita analisar o resultado, os recursos aplicados e a estrutura de capital.

    O EVA foi criado com a finalidade de avaliar se, a cada ano, a empresa está ganhando dinheiro suficiente para pagar o custo do capital que administra.

    De forma direta é o lucro líquido operacional depois dos impostos (NOPAT – Net Operating Profit After Taxes) deduzido do custo de capital de terceiros e do custo de capital próprio.



    Fonte: http://www.jurisway.org.br/v2/dhall.asp?id_dh=7510

  • Para saber mais https://www.estrategiaconcursos.com.br/blog/cage-rs-contabilidade-sugestoes-de-recursos/

  • *** O Economic Value Added (EVA) é o lucro econômico que uma empresa obteve em determinado período. Também chamado de valor econômico agregado, o EVA mede o desempenho financeiro da empresa com base na riqueza que ela efetivamente criou, após se deduzir o custo do capital investido do seu lucro operacional. 

    *** O Modelo de Precificação de Ativos Financeiros, mais conhecido mundialmente pela sigla em inglês CAPM, é utilizado em finanças para determinar a taxa de retorno teórica apropriada de um determinado ativo em relação a uma carteira de mercado perfeitamente diversificada.

    ***  Alavancagem operacional tem como ponto de partida o aumento das vendas, em contrapartida aos custos fixos. É determinada pela relação existente entre as receitas operacionais e o lucro antes de juros e imposto de renda (LAIR), conceito que se confunde com o de lucro operacional.

    *** Alavancagem Financeira tem como base o aumento do lucro líquido, em contraponto às despesas financeiras (juros, comissões e outras despesas bancárias). É a capacidade da empresa de elevar o lucro líquido por cota (no caso de uma sociedade por cotas de responsabilidade limitada) ou por ações (no caso de uma sociedade anônima), fazendo uso de recursos de empréstimo a juros constantes (fixos). Corresponde à relação entre passivo e recursos próprios. A alavancagem financeira também pode ser entendida como o efeito produzido pelo capital de terceiros sobre o patrimônio líquido.

ID
1459159
Banca
CESGRANRIO
Órgão
Petrobras
Ano
2015
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

O valor econômico agregado (EVA na sigla em inglês) ou valor econômico adicionado é uma medida de criação de valor identificada com o desempenho operacional da empresa que indica se tal empresa está criando ou destruindo valor.
Nesse contexto, admita que uma companhia com capital fixo de R$ 10.000.000,00 e capital de giro de R$ 5.000.000,00, estrutura de capitais que contempla 40% de capital de terceiros, remunerado a uma taxa bruta de 8% ao ano, tenha apurado um resultado operacional (lucro líquido) de R$ 1.800.000,00, já deduzido da taxa conjunta de Imposto de Renda e CSLL de 30%.

Sabendo que os seus acionistas têm uma expectativa de remuneração mínima de 12%, para seus investimentos, o valor econômico agregado por essa companhia, em reais, é

Alternativas
Comentários

  • Questão Danadinha:


    Dados da questão

    Participação de capital de terceiros (PCT)     = 40%

    Participação de capital próprio         (PCP)     = 60%

    Taxa bruta de juros de capital de terceiros (TBCT)   = 8% Ao ano

    Remuneração mínima de investidores (TMI) = 12%

    Investimento = 1.500.000

    Taxa de Imposto de renda (TIR) = 30%

    Retorno sobre o investimento (ROI) = 12%


    -----------------------------------------------------------------------------------------------------

    1º Calcular o custo de capital de terceiros (CCT)

    CCT = TBCT x (1 - TIR) => 0,08 x (1 - 0,30) => 0,056


    2º Calcular o WACC

    WACC = PCT x CCT + PCP x TMI => 0,40 x 0,056 + 0,60 x 0,12 => 0,0944


    3º Calcular o EVA

    EVA = (ROI - Wacc) x investimento => (0,12 - 0,0944) x 1.500.000,00 => 384.000,00


    Apesar da aversão ao wikipedia, ele explica muito bem:

    http://pt.wikipedia.org/wiki/Valor_econ%C3%B4mico_adicionado


    Fé em DEUS! Vamos chegar lá!



  • Excelente, Raio Dantas!

  • O investimento é de 15.000.000. Faltou um zero na excelente explicação do Raio Dantas.
    *

    EVA = (ROI - Wacc) x investimento => (0,12 - 0,0944) x 15.000.000,00 => 384.000,00

  • também podemos fazer aplicando a fórmula:

    EVA = Res.Oper.Líq - (inv.total x wacc)

    EVA = 1.800.000 - ( 15.000.000 x 0.0944)

    EVA = 384.000

  • Fico com a impressão de que estou descontando IR duas vezes (no LL e no Cap de terceiros). Alguém saberia me explicar isso?

  • Wíverson,

     

    Como vc já pagou os impostos e contribuições sobre tudo, os R$ 1.800.000,00, o correto é você abater isso da remuneração do capital do terceiro na hora de repassar para ele. É como se você antecipasse o recolhimento e depois fizesse o acerto com o terceiro. Caso não fizesse isso, você pagaria o imposto sobre o total e o terceiro pararia novamente imposto sobre a parte do lucro dele. Ocorreria uma dupla tributação sobre parte do mesmo montante.

     

    Espero que me tenha feito compreender. Abraço.

  • EVA = LL - Juros sobre o capital próprio (esse é o valor econômico adicionado que a contabilidade não calcula por não acrescentar o custo do capital próprio ao LL)

    Mas sabe-se que NOPAT = LL + Despesas financeiras + Ajuste do IR. Logo:

    LL = NOPAT - Despesas financeiras - Ajuste do IR

    Mas o Ajuste do IR = Alíquota do IR * Despesas financeiras, então:

    LL = NOPAT - Despesas financeiras - Alíquota do IR * Despesas financeiras

    LL = NOPAT - Despesas financeiras x (1 - Alíquota do IR)

    Mas as Despesas financeiras e os Juros sobre o capital próprio podem ser colocadas da seguinte forma:

    Despesas financeiras = Remuneração desejada por terceiros (%) x Capital de terceiros

    Juros sobre o capital próprio = Remuneração desejada por proprietários (%) x Capital de proprietários

    Assim, tem-se:

    EVA = LL - Juros sobre o capital próprio

    EVA = NOPAT - Despesas financeiras x (1 - Alíquota do IR) - Juros sobre o capital próprio

    EVA = NOPAT - Remuneração desejada por terceiros (%) x Capital de terceiros x (1 - Alíquota do IR) - Remuneração desejada por proprietários (%) x Capital de proprietários

    EVA = NOPAT - [Remuneração desejada por terceiros (%) x Capital de terceiros x (1 - Alíquota do IR) + Remuneração desejada por proprietários (%) x Capital de proprietários]

    Se multiplicarmos e dividirmos o segundo termo da expressão acima por (Capital de terceiros + Capital de proprietários), teremos:

    EVA = NOPAT - [Remuneração desejada por terceiros (%) x Fração do Capital de terceiros (%) x (1 - Alíquota do IR) + Remuneração desejada por proprietários (%) x Fração do Capital de proprietários (%)] x (Capital de terceiros + Capital de proprietários)

    A expressão entre colchetes na equação acima nada mais é do que o conceito de Custo Médio Ponderado de Capital (WACC, em inglês).

    Resumindo:

    EVA = NOPAT - WACC x (Capital de terceiros + Capital de proprietários), sendo

    WACC = [Remuneração desejada por terceiros (%) x Fração do Capital de terceiros (%) x (1 - Alíquota do IR) + Remuneração desejada por proprietários (%) x Fração do Capital de proprietários (%)]

    Aplicando a fórmula aos dados da questão, tem-se:

    EVA = 1,8 mi - [8% x (1 - 30%) x 40% + 12% x 60%] x (10 mi + 5 mi)

    EVA = 1,8 mi - 9,44% x 15 mi

    EVA = 384 mil, em que o WACC = 9,44%

ID
1624003
Banca
IF-RS
Órgão
IF-RS
Ano
2015
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

A O Valor Econômico Adicionado (EVA), é uma medida popular usada por muitas empresas para determinar se um investimento, proposto ou existente, contribui positivamente para a riqueza dos acionistas. Como este valor é calculado?

Alternativas
Comentários
  • Gabarito: D


    EVA = Lucro Líquido - Custo do capital

  • O Economic Value Added (EVA) é uma medida desenvolvida e registrada pela empresa de consultoria norte-americana Stern & Stewart & Co. (EUA) em 1992 e que recupera a idéia de lucro econômico.


    Conforme Ehrbar (1999:2), Vice-Presidente Sênior da Stern Stewart & Co:

    “ Aritmeticamente, é o lucro operacional após o pagamento de impostos menos o encargo sobre o capital, apropriado tanto para o endividamento quanto ao capital acionário. É o valor pelo qual o lucro excede ou deixa de alcançar o custo do capital utilizado para realizar aquele lucro. É o que os economistas denominam lucro residual, que significa exatamente aquilo que implica: é o resíduo que sobra depois de todos os custos terem sido cobertos. (...)”


    Portanto, o EVA é o lucro residual após a apropriação do custo do capital próprio.


    Fórmula de cálculo:

    EVA = Lucro Líquido - (% Custo do Capital Próprio x PL)


    Fonte: Gabriel Rabelo e Luciano Rosa

ID
1745449
Banca
CESPE / CEBRASPE
Órgão
TCE-RN
Ano
2015
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

Julgue o próximo item, relativo ao retorno sobre o capital investido.

O valor econômico agregado, que representa o lucro residual de uma empresa, apresentará valor positivo quando o lucro operacional líquido depois dos impostos for maior que o custo médio ponderado de capital.

Alternativas
Comentários

  • Valor Econômico Agregado


    Definição – Representa o lucro proveniente dos ativos menos o custo de oportunidade do capital empregado. Este índice mostra se a empresa está agregando valor.

    Fórmulas – Valor Econômico Agregado = Lucro Operacional – Custo de Oportunidade do Capital Total x Capital Total

  • Justificativa p/anulação: A redação do item prejudicou seu julgamento objetivo.

  • O problema foi a questão ter utilizado os termos "custo médio ponderado de capital", que remete ao índice CMPC. Acredito que se tivesse utilizado "custo de capital" (que é o CMPC*Passivo Total), a questão estaria correta.

  • Gabarito: Questão anulada pela banca. O valor econômico agregado, que representa o lucro residual de uma empresa

    Comentário:

    A justificativa para a anulação do item foi: “a redação do item prejudicou seu julgamento objetivo”. O gabarito preliminar era “certo”, e em uma na análise superficial, realmente a afirmação está em linha com a definição do EVA®, que é “apelidado” de lucro residual, realmente.

    Todavia, quando a banca fala “(...) o lucro operacional líquido depois dos impostos for maior que o custo médio ponderado de capital” ela está efetuando uma comparação entre um elemento percentual (custo médio ponderado de capital – WACC) e um elemento medido em unidades monetárias (lucro operacional líquido depois dos impostos, que é o NOPAT).

    Como sabemos, o EVA® é o que sobra do NOPAT (lucro operacional ajustado) quando subtraído do custo total de capital (investimento X WACC):

  • EVA = Lucro Operacional - (CMPC x Capital Total)

    Não será necessariamente positivo quando o LO for maior que o CMPC, pois dependerá do valor do CT também.

    Gab. E

ID
2226706
Banca
IADES
Órgão
Ceitec S.A
Ano
2016
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

O Valor Econômico Agregado (EVA), calculado pela diferença entre o lucro operacional e o custo de capital, é uma ferramenta utilizada para medir a riqueza criada pela empresa para os respectivos acionistas.

Considere que as informações a seguir foram extraídas das demonstrações financeiras de uma empresa hipotética.


Lucro operacional: $ 385.000

Capital de terceiros: $ 341.600

Capital próprio: $ 512.400

Custo de capital de terceiros: 10%

Custo de capital próprio: 15%


Com base no exposto, é correto afirmar que a riqueza criada pela empresa, medida pelo indicador de desempenho EVA, totalizou

Alternativas
Comentários
  • 385.000 - 341.600×0,10 + 512.400×0,15 = D

  • O Cálculo correto é:

    385.000 – (341.600×0,10) - (512.400×0,15) =

    385.000 – 34.160 - 76.860 =

    273.980 (Letra D) 

     

ID
3113023
Banca
FCC
Órgão
SANASA Campinas
Ano
2019
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

Comparando-se os indicadores ROI (Return on Investment) e EVA (Economic Value Added) conclui-se que

Alternativas
Comentários

  • Gabarito: C.

    O ROI possui aspectos que podem ser considerados desfavoráveis à sua utilização. Lopo et al (2001, p.241) anotam que o ROI traz consigo as limitações oriundas dos critérios contábeis legalmente exigidos (como a forma de avaliação dos estoques, o método de depreciação empregado ou a contabilização dos gastos com Pesquisa e Desenvolvimento como despesas do período ou capitalização para amortizações posteriores) e sofre a influência da idade dos ativos, pois “empresas possuidoras de ativos permanentes mais antigos, principalmente quando os efeitos da inflação são ignorados, podem apresentar indicadores mais favoráveis.” 

    Tais autores defendem, contudo, que a principal desvantagem deste indicador é que o ROI ignora a política de financiamento da empresa. Portanto, despreza a influência da estrutura de capital no balanceamento dos riscos e retorno, aspecto que afeta o preço da ação.

    Fonte: https://www.researchgate.net/publication/286245209_Eva_Economic_Value_Added_versus_ROI_Return_on_Investment

ID
3308902
Banca
FUNDEP (Gestão de Concursos)
Órgão
CISABRC-MG
Ano
2017
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

O valor econômico agregado (EVA) é uma medida usada por muitas empresas para determinar se um investimento – proposto ou existente – contribui positivamente para a riqueza dos acionistas.

Esse valor é calculado:

Alternativas
Comentários

  • O valor econômico agregado (EVA) é uma medida usada por muitas empresas para determinar se um investimento – proposto ou existente – contribui positivamente para a riqueza dos acionistas.

    Esse valor é calculado:

    subtraindo-se dos lucros operacionais líquidos de um investimento o custo dos fundos utilizados para financiá-lo.

ID
3552523
Banca
FUNDATEC
Órgão
Prefeitura de Nova Roma do Sul - RS
Ano
2012
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

A análise das demonstrações financeiras tradicional apresenta indicadores que são considerados estáticos. Entretanto, uma abordagem nova e diferente da tradicional inclui um grupo de indicadores denominado de dinâmicos, voltados para analisar o capital de giro e a liquidez. Dentre as opções abaixo, qual modelo pode ser relacionado à análise financeira dinâmica?

Alternativas
Comentários

  • O modelo Fleuriet para avaliação da liquidez e estrutura de financiamento é um importante instrumento de análise e/ou controle para tomada de decisões financeiras.

ID
3872803
Banca
IESES
Órgão
Prefeitura de São José - SC
Ano
2019
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

Tem a utilidade de demonstrar a geração operacional de caixa da empresa no período analisado, ou seja, o quanto ela consegue gerar de recursos lançando mão apenas de suas atividades operacionais, sem considerar os efeitos financeiros, os impostos, a amortização de direitos e a depreciação de ativos. Estamos falando de qual índice?

Alternativas
Comentários

  • Um indicador bastante usado é o EBITDA ou LAJIDA (Lucro antes dos Juros, Imposto de Renda, Depreciação e Amortização). O LAJIDA procura captar o fluxo de caixa total da Companhia ANTES da destinação aos grupos de credores e acionistas. A partir do lucro líquido devemos “devolver” os gastos com juros (credores), impostos (governo) e depreciação e amortização.

    Gab: B

  • A) – Retorno sobre o Investimento OU Retorno sobre o Ativo ou Retorno sobre o Capital Empregado (Obs.: “Retorno” pode ser substituído por “Rentabilidade”.) Também conhecido como “Índice Du-Pont”, trata-se de um dos mais importantes quocientes para análise de balanços:

    Retorno sobre Capital Empregado (RCE) = Margem Líquida x Giro do Ativo Total 

    B) Ebtida é a sigla de “Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization”, que traduzido para o português significa “Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciações e Amortizações” – LAJIDA. As Exaustões também devem ser consideradas, juntamente com as Depreciações e Amortizações. Quanto aos impostos, são excluídos apenas os impostos sobre o lucro. A finalidade do Ebitda é demonstrar o potencial de geração operacional de caixa que uma empresa é capaz de produzir, antes de considerar o custo de qualquer empréstimo ou financiamento. Não é o fluxo de caixa efetivamente gerado ou consumido no período, pois não considera as variações nas contas de ativo e passivo. Em outras palavras, parte das vendas pode não ter sido ainda recebida, e parte das compras ainda não ter sido paga. Se todas as operações fossem à vista, o Lajida representaria o valor do caixa produzido pelos ativos, antes das receitas e despesas financeiras (juros) e dos impostos sobre o lucro. 

    C) O conceito do Economic Value Added – EVA ( Valor Econômico Agregado) refere-se ao reconhecimento do custo de oportunidade do Capital Próprio para a apuração do resultado da empresa. O Custo de Oportunidade pode ser definido como a melhor alternativa disponível com o mesmo nível de risco. É o valor que a empresa ganharia se escolhesse outra alternativa para investimento. O Custo de Oportunidade deve ser considerado para a decisão de abrir ou não uma empresa, ou de prosseguir com a operação de uma empresa, de uma linha de produto etc. Se o retorno de um determinado investimento é menor que o Custo de Oportunidade, é melhor desistir do investimento e aplica na melhor alternativa disponível. Por exemplo, se uma fábrica consegue um retorno de 8% ao ano sobre o valor investido (ativo), e há aplicações no mercado financeiro, com o mesmo nível de risco ou menor, com taxas de 15% ao ano, então é melhor vender os ativos e investir no mercado financeiro. Em outras palavras: o retorno do investimento deve ser no mínimo igual ao custo de oportunidade, para que o investimento seja atraente.

    D) O conceito de alavancagem financeira consiste em aumentar o retorno para o acionista, nos casos em que a rentabilidade da empresa seja maior que o custo de empréstimos de terceiros. Quando a alavancagem ou o grau de alavancagem é maior que 1, o endividamento tem um efeito de alavanca sobre o lucro que sobra para o acionista.  

    Aulas do Estratégia

ID
4963435
Banca
IBADE
Órgão
Prefeitura de Itapemirim - ES
Ano
2019
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

A capacidade de administração dos gestores é condição necessária para que um empreendimento, através de seus fatores de produção, em especial o capital empregado, gere valor para a empresa. A partir das informações disponibilizadas abaixo, identifique o EVA – Valor Econômico Agregado gerado pelo empreendimento.

Resultado do exercício - R$230.000,00
Capital empregado - R$ 2.000.000,00
Custo do capital - 16%

Alternativas
Comentários

  • EVA = resultado - esperado

    EVA = 230.000 - (2.000.000 x 16%)

    EVA = 230.000 - 320.000

    EVA = - 90.000

ID
5208817
Banca
CFC
Órgão
CFC
Ano
2021
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

A controladoria é o segmento da contabilidade responsável pelo controle orçamentário e administrativo de uma empresa, utilizando diversas técnicas orçamentárias e de gestão. Entre estes instrumentos está a Earned Value Analysis (EVA) ou Análise de Valor Agregado. Nesse sentido, o controller de uma sociedade empresária analisou um projeto originalmente previsto para durar um ano, em determinada data de controle, pela técnica de EVA, sendo que a situação do referido projeto nessa data era:

Valor Planejado (VP) ou Planned Value (PV) R$ 800,00 Equivalente a 50% do planejado
Valor Agregado (VA) ou Earned Value (EV) R$ 300,00 Equivalente a 35% do planejado
Custo Real (CR) ou Actual Cost (AC) R$ 630,00

Com base nessas informações, e considerando que o gerente tem um comportamento otimista e acredita que o restante do trabalho será executado de acordo com o Valor Planejado (VP), assinale a alternativa que indica o orçamento na data de conclusão (BAC):

Alternativas
Comentários
  • A questão cobra um cálculo simples.

    Temos que ter atenção aos detalhes e aos conceitos para evitar gerar confusão.

    O BAC é o orçamento total do projeto na sua conclusão. O PV seria o valor remanescente planejado do projeto e o AC seria o custo incorrido até o momento.

    A questão nos traz as seguintes informações:

    Valor Planejado (VP) ou Planned Value (PV) R$ 800,00 Equivalente a 50% do planejado.

    Valor Agregado (VA) ou Earned Value (EV) R$ 300,00 Equivalente a 35% do planejado.

    Custo Real (CR) ou Actual Cost (AC) R$ 630,00.

    Considerando que o gerente tem um comportamento otimista e acredita que o restante do trabalho será executado de acordo com o Valor Planejado (VP), o orçamento na data de conclusão (BAC) será obtido por regra de três simples:

    R$ 800   –       50%
    X            -       100%

    X = 800/0,5 = R$ 1.600,00


    Gabarito do Professor: Letra C.
ID
5527153
Banca
FGV
Órgão
TJ-RO
Ano
2021
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

Um projeto de construção de um escritório, originalmente previsto para durar doze meses e com valor planejado total de R$ 600.000,00, foi analisado, ao fim do sexto mês, pela técnica de EVA (earned value analysis).
A situação do projeto nessa data era:
PV (valor planejado) = R$ 300.000,00;
EV (valor agregado) = R$ 135.000,00 e
AC (custo real) = R$ 450.000,00.
O gerente responsável acredita que o restante do projeto seguirá a tendência do índice de performance de custo (CPI).
Com base na premissa do gerente, o valor do ETC (estimativa para concluir o projeto) é:

Alternativas
Comentários
  • A questão aborda os conceitos de estimativa de custos de um projeto na conclusão.

    Quando se espera que o desempenho financeiro futuro de um projeto seja semelhante ao desempenho passado, a estimativa na conclusão pode ser calculada usando o índice de desempenho de custo. O índice de desempenho de custo (CPI) indica o desempenho de um projeto em relação ao custo. O CPI é calculado como o valor agregado dividido pelo custo real. O valor agregado (VA) é o custo estimado em um estágio específico do projeto, e o custo real (AC) denota a despesa real do projeto naquele estágio. A fórmula para o IPC é a seguinte:

    Índice de desempenho de custo (CPI) = valor ganho (EV) / custo real (AC)

    Então, utilizando os dados da questão, teremos:

    Valor planejado total (PVT) R$ 600.000,00

    Valor planejado (PV) executado até o momento R$ 300.000,00
    AC (custo real) = R$ 450.000,00.

    Valor executado (EV) até o momento R$ 135.000,00

    ETC = PVT – EV
    ETC = 600.000,00 - 135.000,00
    ETC = 465.000,00

    A questão informa que o restante do projeto seguirá a tendência do índice de performance de custo (CPI). Então:

    CPI = EV / AC
    CPI = 135.000,00 / 450.000,00 
    CPI = 0,3

    EAC (Estimativa na Conclusão) = ETC / CPI
    EAC = 465.000,00 / 0,3
    EAC = 1.550.000,00


    Gabarito da Banca: Letra B.

    Gabarito do Professor: ANULADA.
ID
5598607
Banca
CESPE / CEBRASPE
Órgão
TC-DF
Ano
2021
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

   Determinada empresa pretende vender uma unidade de negócio responsável pela área de fretes, que foi avaliada em R$ 15 milhões pela contabilidade. O lucro operacional anual da unidade é de R$ 2 milhões. O retorno sobre o investimento (ROI) corporativo está fixado em um padrão mínimo de 11%, e o custo de capital (oportunidade) identificado com a unidade de negócio responsável pela área de fretes atinge 17%. 

Considerando essa situação hipotética e aspectos relacionados à análise das demonstrações contábeis, julgue o item a seguir.  


Caso utilize o valor econômico agregado (EVA) como medida de análise para a tomada de decisão, a empresa deverá optar por não vender a unidade de fretes.

Alternativas