Gustavo Sousa
Extraido de: http://professorgilmar.wordpress.com/
" Assumir a hipótese das expectativas racionais traz importantes implicações.
Vejamos um exemplo:Consideremos que os salários sejam fixos em virtude de contrato de salários (no caso do Brasil os contratos são anuais).
Suponhamos uma expansão monetária (política monetária expansionista) o que deslocará a demanda agregada para a direita.
Com salários nominais fixados, a expansão monetária levará a um aumento no nível de preços, que reduzirá o salário real (lembre-se que salário real é igual a salário nominal dividido por nível de preços), tornando o trabalho mais barato, induzindo as empresas a contratarem mais mão-de-obra, e portanto, aumentando o produto.
Consideremos agora que os agentes se valem das chamadas expectativas racionais e que a expansão monetária já era esperada por estes.
No contrato de trabalho eles poderiam, por exemplo, incluir uma cláusula de correção dos salários nominais, tal que no momento de expansão monetária os salários fossem corrigidos.
Então quando a oferta de moeda se ampliasse, o salário real ficaria constante não alterando o produto, mas apenas o nível de preços (em termos de curva de demanda e oferta agregada ambas se elevariam).
Nesse caso, a política monetária não teria nenhum efeito sobre o produto apenas sobre os preços.
Isso valeria também para a política fiscal.
Conclusão:
Caso consideremos expectativas racionais, qualquer choque perfeitamente antecipado não teria nenhum efeito sobre o produto.
Apenas choques não antecipados poderiam ter algum efeito sobre o produto"